Jatah Saham IPO EMAS Anda Berkurang? Ini 3 Penyebab Utamanya

Proses Penjatahan Saham dalam IPO PT Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS)

Pada Jumat, 19 September 2025, proses penjatahan atau allotment untuk saham Initial Public Offering (IPO) dari PT Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS) telah selesai dilaksanakan. Banyak investor ritel mungkin merasa kaget setelah melihat hasilnya. Ada yang memesan ribuan lot namun hanya mendapatkan sebagian kecil atau bahkan tidak mendapatkan jatah sama sekali. Pertanyaannya, mengapa hal ini bisa terjadi?

Apa Itu Tahap Penjatahan?

Penjatahan adalah proses alokasi saham kepada para investor setelah masa penawaran umum berakhir. Proses ini menentukan berapa banyak saham yang benar-benar diterima oleh investor. Setelah masa penawaran selesai, sistem akan memproses semua pesanan dan melakukan pembagian sesuai aturan yang telah ditetapkan.

Penyebab Utama Jatah Saham Berkurang

Salah satu penyebab utama mengapa jatah saham Anda berkurang drastis adalah karena adanya kelebihan permintaan atau oversubscribed. Artinya, jumlah total saham yang dipesan oleh seluruh investor melebihi jumlah saham yang ditawarkan oleh perusahaan. Dalam situasi seperti ini, sistem e-IPO akan melakukan penjatahan secara proporsional.

Aturan penjatahan dibagi menjadi dua kategori: investor ritel (pesanan di bawah atau sama dengan Rp100 juta) dan non-ritel (pesanan di atas Rp100 juta). Rasio alokasi saham antara kedua kategori tersebut bisa berbeda, tergantung pada jumlah pesanan dan ketentuan yang berlaku.

3 Alasan Kenapa Pesanan Bisa Gagal Total

Selain jatah saham yang berkurang, ada kemungkinan pesanan Anda ditolak atau gagal total. Berikut tiga alasan utama mengapa hal ini bisa terjadi:

Dana di RDN Tidak Cukup
Sistem akan memvalidasi ketersediaan dana di Rekening Dana Nasabah (RDN) Anda. Jika dana tidak cukup saat masa penawaran berakhir, pesanan akan otomatis dibatalkan.
Lupa Konfirmasi Prospektus
Jika Anda memesan saham selama masa bookbuilding, Anda wajib melakukan konfirmasi ulang bahwa Anda telah membaca prospektus saat masa offering berlangsung. Jika lupa, pesanan akan otomatis batal.
Pesanan Tidak Disetujui Broker
Terdapat kemungkinan pesanan Anda tidak disetujui oleh perusahaan sekuritas tempat Anda terdaftar. Akibatnya, status pesanan hanya "submitted" dan tidak ikut dalam proses penjatahan.

Langkah Selanjutnya Bagi Investor yang Sukses Mendapatkan Jatah

Bagi investor yang berhasil mendapatkan jatah saham EMAS, langkah selanjutnya adalah menantikan distribusi saham yang akan dilakukan pada 22 September 2025. Setelah itu, hari pencatatan perdana saham EMAS di bursa akan berlangsung pada 23 September 2025.

Proses penjatahan ini menjadi bagian penting dalam IPO, dan pemahaman tentang aturan serta risiko yang terkait sangat diperlukan bagi para investor. Dengan persiapan yang tepat dan paham terhadap mekanisme yang berlaku, investor dapat meningkatkan peluang mendapatkan jatah saham yang lebih baik.